通常而言，房租上升反映消费品价格压力上升。买不起房，可以租房住，租不起房，只有离开工作地寻找消费成本更低的地区，因 此，租房市场的变化显示了一个地区的收入、消费临界点。而商品房价格不同，常常反映货币泡沫与投资预期收益，在2011年以前，作为投资品横行于世，反映的是投资品价格，与消费有关 ，但关系远不如租赁价格密切。

　　近两年，情况出现逆转，房屋销售价格受到抑制，而租金开始迅猛上升。这说明在金融去杠杆化背景下，房地产逐渐褪去投资品的光环，恢复消费品的真身。消费品价格猛涨，则说明实际上 的通胀压力大幅上升，一旦超过工资增速，将成为普通工薪阶层的不可承受之重。

　  由此可知，在房地产调控的2010年，房地产市场出现明显变化，房地产价格受到抑制，而租赁价格快速上升。在货币收缩之下，房地产作为投资品的价值被市场打上了一个问号，但由于此前 货币发放过多，从最低工资到原材料的普遍上升，通胀压力增加，导致租赁价格大幅反弹。如果一线城市的房地产租赁价格继续维持2010年、2011年的态势，那么这些城市将继续出现消费价 格上升的空心化现象，直到煤气水电、房屋租赁等消费品价格的笼头被强有力的手拉住。

　　租售比与房价收入比一样，是衡量房价是否健康的重要体温计。在2010年以前，由于房价疯狂上升，而租金温和上升，导致中国城市的租售比越来越离谱，大城市甚至在500以上，意味着靠租 金要42年左右才能收回成本，房价脱离了地球引力扶摇直上。人们买房子不是为了出租获利，靠微薄的租金也无法获利，惟一的可能性就是捂盘等待资产升值，而后转手套现。这是典型的货 币泡沫与房地产泡沫。

　　现在，房价回稳，在近几年的时间内没有大涨的空间，而房租上升，则租售比逐渐回落到正常范围内。不考虑其他因素，设想一座购价100万的住宅，如果租售比在200，如果不考虑利率成本 ，则17年左右可以收回成本，月租金将高达5000元。如果计入通胀，以每年4%的CPI增速，则需要26年，如果房租每年上升覆盖通胀，仍然可用17年收回成本。

　　考虑到中国的收入与市场现金拥有量可能被低估，租售比200到300都在可以接受的范围之内。以2010、2011年的租金涨幅，而房屋销售价不涨，不计入其他变量，那么，多数城市在未来五到 十年可以恢复正常的租售比。

如意算盘虽然好，但别忘记租金上涨，租房者心惊，物价与工资是民生生命线，重要性不亚于房地产销售价格。再次强调，租金上涨有临界点，那就是有当地的工商业发展、人均可支配收入 上升为支撑，否则租金上升就是以通胀的方式让租售比健康，其实更不健康。

房地产市场要想从不合理回归到合理是需要一个漫长的过程。

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