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4月8日，沪深两市双双收跌，场内交易型基金跌多涨少，部分杠杆债基收盘价逆市创新高。

美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新发布的报告显示，在截至4月3日的第二季度首周，全球债券基金净吸金48.9亿美元，不仅创下11周来的最高值，还连续第三周好于全球股基，后者仅净吸金约19亿美元。其中，新兴市场债基、高收益债基和浮动利率债基都吸金超过8.5亿美元。

从国内市场来看，2013年一季度，债券基金基本取得了正收益。Wind资讯数据显示，第一季度以来，债券基金表现一般。截至3月31日，354只各类债券基金的平均收益率为4.483%。其中，排名靠前的债券基金收益率接近权益类基金，汇添富可转债A基金收益率为10.976%，汇添富可转债C收益率为10.840%，此外，浦银安盛优化收益A和C基金收益率均超过了10%，分别为10.313%和10.172%。

不过，进入3月以来，债券基金的收益表现分化。数据显示，3月各类型固定收益类基金中，惟有偏债基金取得负收益，跌幅为0.14%;纯债基金平均业绩排名第一，涨幅为0.33%。

此外，3月纯债型基金中，信诚岁岁添金、中银信用增利、华富收益增强A和华商收益增强A排名居前，涨幅均超过1%。偏债基金方面，虽然股指回落超过5%，但前期的一些强势品种，如天治稳健双盈、浦银安盛优化收益A和汇添富可转债还是延续了今年以来的强势表现。

进入鱼尾行情

尽管第一季度债券基金业绩表现还不错，但是从当前的情势来看，第二季度债市的风险正悄然来袭，债券基金能否保住现在的收益还是个未知数。

好买基金相关人士表示，未来债券市场最大的风险点来自于以下几个方面：首先，CPI的低点已经出现，今年前两个月猪肉价格出现了下跌，母猪的存量有所回落，这样会导致下一次猪肉价格起涨周期到来时，猪肉供应跟不上。而猪肉价格在CPI中的占比约为3%，因此下半年CPI预计会有所抬头。其次，从货币供应量看，2月M2同比增长15.2%，远高于央行13%的增长目标，未来M2的供应量会有所收紧。而与此同时，社会融资量要保证，这就势必会提高债券的供应。另外，市场利率化也将是债市扩容的重要推手。

此外，从债的需求因素分析，对理财池、影子银行的清理，在非标准债权资产投资受限的背景下，高收益客户资金将转向对非标准债券资产替代性最强的信用债市场，短期会利好债市，尤其是中低评级信用债。但长期看，亦可能增加供给，从而形成供需双向扩张的格局，难言绝对利好。此外，限制高收益的非标产品投资，很可能意味着理财产品预期收益率将面临大幅回落，理财市场发展速度有向下调整的压力。

“信用风险事件方面，无锡尚德的破产虽然未对信用债市场造成直接冲击，但还是可能引发投资者对于企业偿付能力的担忧。4月，超日债将面临停牌的风险，届时也将给短期信用债市场增添一定的不确定性。我们认为，债券市场目前处于鱼尾行情，风险将逐步大于机会，对于稳健的投资者，可以选择暂时观望。”上述分析人士称。