自1961年以来，德国的国家债务增加从未间断过，在最好的情况下也就是停止上涨，至2011年底，国家债务已增至17 000亿欧元。在接下来的一两年中局势是否会出现转机，现在还难以确定。甚至德国目前是否还能在信用评级中名列“AAA”，值得世人的质疑。然而，由于判断标准普尔、穆迪和惠誉这样的大评级机构如何给分就像猜谜，所以，德国还能够期待在比较长的时间里继续在评级中得到AAA。假如有一个标准稳定的评估模式的话，德国拿到的牌可能会很差。

国家始终可以算是一流的债务人。如果您仔细察一下德国国家债券的流通收益率的话，就可能想到，每一个发生危机的年头都会使德国国家债券更受青睐。在刚刚统一的时候，德国的国家债务占国内生产总值（BIP）的比率是36%。过了不到二十年，这个比率已达到73%。不包括金融部门在内的企业所欠债务已从占国内生产总值的48%上升为69%。

或许与别国相比，德国的债务问题还不算很突出。如果这种情况继续发展的话，那么债务的增长会导致破产潜滋暗长，而不是迅速崩溃。这种前景就足以促使国际投资者纷纷购买德国的国家债券。但在此还是那个老问题，德国得到的评级“AAA”是否名副其实。果给德国的评级仅仅是一个A的话？难以避免的是，一批又一批的国家债券会被降到“垃圾水平”，评级机构给其他国家打分将变得更加困难。

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