有人常说,美国得靠向外国“借钱”来购买进口产品。这个概念过去适用于需要向美国借钱以支撑进口的发展中国家,但对于以美元作为本国货币的美国来说完全不适用,美国不“需要”任何其他国家投资美国国债。美国国债发行后进入包含所有美元在内的美元金融体系内。外国人拥有的美元也是美元金融体系的一部分。外国人可以选择将美元投资于国债以外的美元金融资产,但必须从美国金融体系中现有的投资者手中购买美元资产。
但这有个问题值得关注:美国贸易逆差占GDP比例是否过重。但是不论国内或国际顺/逆差为多少,认为亚洲国家在为美国提供资金援助,而美国依赖这些资助维持美国金融系统和国债的资金需求的观点是错误的。事实上,某种意义上说,美国给其他国家带来了很大帮助。它向世界提供了一个十分开放、广泛和深入的金融体系。
当其他国家出售给美国的商品和服务大于他们从美国购买的商品和服务时,美元的贸易顺差由此产生,贸易顺差必须以美元资产形式存在,目前只有三种方法处置持有的美元:购买美国商品和服务;投资美元资产;或将美元兑换成其他货币——这种情况下美元的新主人将重新面临选择一或者选择二。
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