有关中国股市的发审机制和退出机制一直以来都是业内人士争论的焦点,而股市中企业盈利能力和股价的背离情况已经成为困扰中国股市的严重问题。事实上,A股市场确实存在重大的问题,只是A股的真正问题与现在市场上绝大多数人想的并不相同。
A股最大的不正常不在其熊市之煎熬,而在市场极度低迷时,拟上市的企业排队反而越来越长,现在发号已到750开外,若非明里暗里控制着继续发号,估计早已过千。另一个不正常就是垃圾股往往比绩优股更受追逐吹捧,A股市场历年的大牛股往往非垃圾重组股莫属。第三个不正常是股市低迷至此,二级市场投资者已苦不堪言,但新股上市发行仍然不断,老股东套现绵绵不绝。显然,以上这三个怪现象才是A股市场真正不正常的地方。
说穿了其实A股的三大怪现象,反映了一个许多人都讳莫如深的病灶,即股价扭曲,结构高估下的供求失衡。在熊市中谈股价扭曲结构高估,许多人不免会跳起来。但股价是否扭曲高估并不是由争论或感情决定,而是由真金白银决定的。现在A股市场想上市的人打破了头,只能说明价格过高导致供过于求,于是靠控制供给、严格筛选和排长队来勉力维持秩序。因此,二级市场的股价扭曲结构高估既是太多的企业在熊市中也想上市的原因。
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