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为什么航空公司爱租飞机
烟火00 发表于 2012/4/10 18:41:00 |
| 航空业本身的特点决定了航空公司运营需要大量的资金，导致负债率高企。航空公司近年来大量的 飞机 购买均通过租赁进行，租赁形式的选择如何影响航空公司的负债及利润？如何才能准确评估其真实负债水平？借助租赁，航空公司可以达到隐藏负债、降低资产负债率的目的。如果将经营性租赁的未来租金进行折现加总，还原为融资租赁，则几家 单人直升机 航空公司的资产负债率一目了然。租赁代替自购四大航空公司南方航空（600029.SH）、东方航空 轻型飞机（600115.SH）、中国国航（601111.SH）和海南航空（600221.SH）的资产负债率及负债权益比率如表1所示。从中可以看到，2007年至2009年四大航空公司，尤其是东航和海航的资产负债率及负债权益比率都处于迅速攀升的状态，直至2010年才有所回落，但仍处于较高水平。尽管中国的国有 民用直升机 航空公司几乎不可能破产，但其债务比率对公司所能获取融资的数目及成本仍有较大影响。同时，如果航空公司的账面债务太高，国有资产管理部门也会要求它们减少债务，控制投资规模，这可能与一些公司“积极抢抓机遇”的策略相违背。 |
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