前言：Share Price Index Futures，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，

也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双

方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的

指数的买卖。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价

来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有

基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，

商品期货与金融期货。金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货和股指

期货、国债期货。

股指期货与股票

股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重

要： 　　

（1）期货合约有到期日，不能无限期持有 　　股票买入后可以一直持有，

正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要进行平

仓或者交割。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注

意合约到期日，以决定是平仓，还是等待合约到期进行现金结算交割。 　

　（2）期货合约是保证金交易，必须每日结算股指期货合约采用保证金交易，

一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了

盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在

卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价

对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须

补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。 　

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